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| 受困火電虧損 發電企業走出去尋找贏利點 |
發布時間：2012-3-9 來源：--- |
業內人士指出，歐債危機有利于電力企業實現收購海外資產的目的，未來兩年可能出現更多收購
近兩年，我國電力市場陷入困境，不少企業開始進軍國外，希望借機緩解國內經營壓力。對于發電企業來說，除收購海外電力公司之外，受困于煤價高企，都紛紛走出去寄望于開拓海外市場緩解困境。
海外收購恰逢其時
2月3日，國家電網宣布，以3.87億歐元(約32億人民幣)成功收購葡萄牙國家能源網公司25%股份。這是中國企業首次在歐洲收購國家級電網公司。此前，國家電網于2008年成功競購菲律賓電網25年特許經營權，2010年收購巴西7家輸電特許權公司100%產權。國家電網新聞發言人張正陵表示，本次收購時機適當，溢價合理，預期經濟效益較好。并購后國家電網將派出高級管理人員參與葡萄牙國家能源網公司的經營管理。
值得注意的是，在海外市場的開拓上，盡管發電公司所占比重不是很大，但依然取得了一定成績。作為五大發電集團之首的華能集團在這方面成績顯著。
2008年，華能集團成功收購新加坡大士能源、澳洲電力公司等股權，2011年4月，與粵電集團通過雙方合資公司-海外國際興業公司，以12.32億美元的股權價值收購印度GMR集團在全球電力公司(InterGen)中持有的50%股權。
目前許多發展中國家經濟發展增速，需要大量投資電力等基礎設施，而許多發達國家由于電力體制改革后導致投資者投入不足，電力設施已經逐漸老化，需要投入大量資金進行更新改造，這都為發電企業的海外投資創造了良好的條件。
此外，有市場人士表示，歐債危機將有利于電力企業實現收購海外資產的目的，未來兩年可能出現更多收購。需要注意的是，發電企業走出去的困難也不少。
中投顧問能源行業研究員宛學智指出，各個國家對電力行業的監管相對較為嚴格，尤其是直接參與發電的難度更高，這給國內發電企業走出去增加了難度。此外，在企業管理、人才培養等方面也給國內的發電企業帶來了困難。
海外尋找贏利點
由于國內電價體制變革步履維艱，電煤價格日益高漲，導致以火電為主營業務的發電集團經營更加艱難。五大發電集團負債率平均超過85%以上，迫使其不得不四處尋找出路，來適當降低企業所面臨風險。在這種形勢下，海外業務成為了發電企業的新贏利點。
2011年9月13日，五大發電集團之一的中電投與全球最大的鋁業公司美國鋁業簽訂合作意向書；9月7號，華電集團的捷寧斯卡婭燃氣蒸汽聯合循環供熱電站項目在俄羅斯雅羅斯拉夫爾州正式開工。這是中俄兩國第一個大型電源合作項目。
除了這兩家企業，包括華能、大唐、國電在內的發電企業，在目前國內電力市場陷入困境的時刻，紛紛"進軍"國外。華能國際(5.21,0.00,0.00%)電力董事長曹培璽近日在兩會上也表示，華能實施走出去戰略已有多年，并堅持以經濟效益為中心，對國外能源企業重組并購，今后仍會繼續堅持"走出去"。
國網能源研究院戰略與規劃研究所的張樹偉在接受媒體采訪時表示，由于國內電價體系扭曲，企業經營情況不容樂觀。當前央企也有做大做強的客觀愿望，所以發電企業進軍海外也是順應形勢。
值得一提的是，各家發電企業對國外煤礦的熱衷。火電企業積極買礦，積極向上游擴張，但多數仍是集中在對國內煤礦資源的收購上。
"去國外找煤可以說是被逼的。"卓創資訊分析師劉冬梅告訴記者，走出去是應對國內煤價過高一種手段，進口煤價優勢明顯，而且自有煤礦后，受困于煤價過高的問題就會相對少一些。
但是，她同樣認為，發電企業要量力而行，在煤炭開發交易方面，現在市場不夠成熟，還處于探索階段，存在很大的確定性。隨著各國對資源越來越重視，海外收購的人工成本、政府成本都存在上漲趨勢。而煤炭運輸也受到局勢不穩定的影響。此外，受限于國外政策，我國企業話語權不是很強，容易陷入被動的局面。 |
